GameStop mania système de marché sévèrement testé: rapport de la SEC

NEW YORK –

Le marché boursier américain a certainement tremblé lorsque des centaines de milliers de personnes ordinaires se sont soudainement entassées dans GameStop au début de cette année, poussant son prix à des sommets qui ont choqué les investisseurs professionnels. Mais ça n’a pas cassé. C’est l’un des points à retenir de un rapport par le personnel de la Securities and Exchange Commission a publié lundi sur la manie du « meme-stock » de janvier.

Alors que l’action de GameStop est passée de 39 $ à 347 $ en seulement une semaine, une partie de la plomberie du marché boursier a commencé à grincer, mais le rapport indiquait que les systèmes et les opérations de base du marché restaient sains.

La montée en flèche de GameStop et d’autres actions opprimées a également révélé le pouvoir exercé par une nouvelle génération d’investisseurs novices et aux petits budgets, armés d’applications sur leurs téléphones qui rendent le trading amusant.

“L’extrême volatilité des actions des mèmes en janvier 2021 a testé la capacité et la résilience de nos marchés boursiers d’une manière que peu de gens auraient pu prévoir”, indique le rapport.

“Dans le même temps, la négociation d’actions mèmes pendant cette période a mis en évidence une caractéristique importante des marchés des valeurs mobilières des États-Unis au 21e siècle : une large participation.”

De nombreux points du rapport étaient déjà connus, comme la façon dont les paris extrêmement lourds effectués par certains fonds spéculatifs contre les actions de GameStop ont en fait contribué à accélérer son ascension extrême, bien qu’ils n’en aient pas été le principal moteur.

Le rapport n’a pas non plus fait de recommandations pour des changements à la façon dont le marché est structuré, mais il a souligné plusieurs domaines pour un examen plus approfondi.

Ils incluent des sujets que le président de la SEC, Gary Gensler, a déjà cités dans des discours récents, par exemple si la façon dont certaines maisons de courtage gagnent de l’argent les encourage à pousser les clients à négocier plus souvent qu’ils ne le devraient.

Le rapport a également indiqué que la SEC pourrait examiner plus en détail les événements pouvant amener une maison de courtage à restreindre la négociation d’une action.

Au plus fort de la frénésie, plusieurs maisons de courtage ont interdit aux clients d’acheter GameStop après que la chambre de compensation qui règle leurs transactions ait exigé plus de liquidités pour couvrir le risque accru créé par son prix très volatil. Cela a rendu de nombreux investisseurs furieux.

Le rapport a également soulevé des questions quant à savoir si les investisseurs obtiennent la meilleure exécution sur leurs transactions alors que tant d’entre eux sont acheminés vers de grandes sociétés commerciales plutôt que vers des bourses comme le Nasdaq ou la Bourse de New York.

Et, peut-être dans une déception pour certains des investisseurs qui se sont entassés dans GameStop pour punir l’élite financière: le personnel de la SEC a déclaré qu’il ne pensait pas que les fonds spéculatifs étaient largement affectés par les investissements dans GameStop et d’autres actions mèmes.

Pendant la montée du prix de GameStop, de nombreuses personnes ont hurlé sur Reddit et d’autres plateformes de médias sociaux que c’était leur chance de le coller aux fonds spéculatifs. Ils ont visé des fonds qui avaient parié que GameStop, un détaillant de jeux vidéo en difficulté, verrait son prix continuer à baisser.

Ces fonds spéculatifs l’ont fait en “court-circuitant” l’action. Dans un tel commerce, un vendeur à découvert emprunte une action, la vend et espère ensuite la racheter plus tard à un prix inférieur pour empocher la différence.

Certains de ces vendeurs à découvert ont en effet été brûlés. Et lorsqu’ils ont acheté des actions GameStop pour sortir de leurs paris soudainement aigris, l’achat a contribué à faire grimper encore plus le stock.

Mais d’autres fonds spéculatifs qui avaient parié auparavant sur des gains pour les actions de GameStop ont fait des bénéfices, tout comme d’autres qui ont sauté dans la recrudescence.

Les hedge funds en tant que groupe ont gagné de l’argent cette année, y compris un rendement de 1,2% en janvier pendant les affres de la folie des mèmes, selon l’indice HFRI Fund Weighted Composite.

Le personnel de la SEC a néanmoins déclaré que l’amélioration de la déclaration des ventes à découvert est un autre domaine méritant une étude plus approfondie, en particulier si cela aide les régulateurs à mieux suivre le marché.